年底库存不计入明年配额的规定出乎意料，实际上这个问题不用担心。

　　1、囤货分两个部分，一个是生产企业，一个是渠道商。

　　2、从上市公司财报看，生产企业三代产量远大于销量，一部分是做原材料的，一部分是做混配，产量重复计算了，一部分是增加或减小了库存。生产企业库存可以理解为是正常经营需要，安全库存约占全年销量的10%。年底库存明年销售不计入生产配额，约增加一月份的供应量，不会影响三代供需关系。

　　3、22年下半年因为抢配额低价倾销，估计渠道商有一点囤货。囤货的目的是为了涨价盈利，但是没料到23年开始氟化工原材料大幅下跌，同时，永和等企业开了无配额的产能，造成供大于求，三代价格涨不了，所以22年底渠道囤货23年销售没多少盈利。从调研，以及跟厂家沟通了解的情况看，今年渠道商的囤货意愿降低了，接近年底，厂家惜售，渠道即使想大量囤货也买不到货了。

　　4、囤货非常困难，成本很高。

　　①、三代制冷剂半成品库存装在集装罐（ISOTANK），一个集装罐成本15万元，可以装20吨左右，假如囤货1万吨，需要500个罐，罐子成本15万x500=7500万元，比如囤32，一万吨目前买入价约1.7亿，要上涨45%才能赚回集装罐成本，也可以用租赁的，成本也不少。集装罐如下图，500个罐子要占用很大的堆场。

　　②、如果囤的是成品，制冷剂加上钢瓶、外包装，几干吨就可以堆成一座山。

　　③、三代制冷剂是危险化学品，囤货要符合监管规定，囤货成本高，可增加囤货量就几万吨，相比明年缺口三十几万吨，不影响供需缺口。

　　5、各级政府特别担心危险化工厂和储存仓库发生事故，所以在审批存储量和拍照的时候慎之又慎，因为一旦出事不止是掉乌纱帽和铁饭碗的事，是以渎职罪抓人的，岁末年初安全生产大检查又要开始了，谁会让你随便囤呢。

　　6、大量国货不单需要扩充场地、购买储存设备，还需要牌照审批，甲类危化品犹如心头炸弹，不是有钱就可以囤的；

　　7、化工企业用地和仓库用地都是经过集中规划和安全评价的，除了生产厂家原有工业园区可以在审批存量下存放外，经销商是基本难以拿到太大存量审批的；

　　8、一旦进入存货环节，一进一出库房都是有台账登记和报备检查的，不是白酒或者矿泉水之类自己看着办的。即使有关系放放水，你能多出多少呢，这几年安全生产事故一发生，小的事故省里直接调查，大一点的中央下来调查，被抓倾家荡产太多了。

　　9、配额总量、份额已经成定局。对生产厂家而言，24年三代制冷剂供给量不是越多越好，供给量越少，价格上涨幅度越大，价格比量更重要，价格上涨10%比销量增10%的利润增量多好几倍。根据了解，配额头部生产企业没有故意囤货，配额少的生产企业会囤货，能赚一点是一点。

　　10、综上，小厂、渠道商囤货增加的库存非常有限，囤货目的是为了明年高价卖，不是为了砸盘压价，合理估计这些囤货应该在明年分几个月消耗完毕，而不是全部在1月份集中出货，1月份应该是全年价格最低。

　　11、四季度以来，三代原材料价格下跌，三代价格上涨。厂家惜售，制冷剂头部企业不愿意与空调厂签订明年长单，三代制冷剂供需格局已经发生根本性改变。